中国4月原油进口量降至三年低位，大豆进口量同比大涨近40%，铝出口量创17个月高位

　　来源：华尔街见闻

　　受霍尔木兹海峡货运近乎中断影响
，中国4月原油进口量同比下降约20%至3847万吨；天然气进口量同比降约13%；成品油出口量跌约38%至近十年最低。与此形成对比，大豆进口量同比大涨近40%至848万吨 ，受美国及巴西季节性供应双重提振 。

　　霍尔木兹海峡货运近乎中断，中国4月原油和天然气进口双双大幅下滑
。美国大豆和巴西的季节性供应
，4月大豆进口大幅上涨。铝等部分金属进口亦逆势走强 。

　　5月9日，海关总署公布的数据显示 ，4月原油进口量同比下降约20%至3847万吨
，为2022年7月以来最低水平；天然气进口量同比下降约13%至842万吨
。

　　霍尔木兹海峡货运近乎中断，是此轮能源进口骤降的直接导火索 ，冲击由上游原油供应延伸至下游炼化产品出口——4月成品油出口量同比暴跌约38%至312万吨
，为近十年最低。

　　与能源进口的全面萎缩形成对比，4月大豆进口量同比大涨近40%至848万吨 ，美国货物与巴西季节性供应共同提振了这一数字 。

　　值得注意的是
，波斯湾亦是铝的重要供应来源之一，但凭借全球最大铝生产国的地位 ，中国4月铝出口量同比增长约15%至59.8万吨
，创2024年11月以来新高。

　　原油 、天然气等能源进口全面承压

　　中东通常占中国原油进口来源的约一半，并提供近三分之一的液化天然气
。

　　原油进口量3847万吨不仅同比大幅下滑 ，亦低于3月水平——3月数据中尚包含部分在2月28日美以对伊朗实施空袭前已从波斯湾启航的货物。

　　液化天然气方面，据大宗商品分析机构Kpler的船舶追踪数据
，4月中国LNG采购量降至八年低点，海运端的萎缩程度已相当显著 。

　　天然气短缺本应推升煤炭的替代需求 ，但4月煤炭进口量同比亦下降约13%至3308万吨
，为去年6月以来最低，主要原因在于进口煤价格相对高企 ，促使中国转而依赖国内产能消化缺口
。

　　能源供应收紧在下游炼化环节形成传导。出于对国内能源短缺的担忧
，中国优先将成品油调配用于国内消费，导致柴油
、汽油等成品油出口量骤降至312万吨 。

　　金属进口方面 ，铜金属进口小幅回升至45.2万吨
，受益于3月国际铜价因战争引发全球经济增长担忧而走低；但铜精矿进口量同比下滑约20%至235万吨，较去年同期的纪录水平明显回落
。铁矿石进口量维持相对平稳 ，约为1.04亿吨。

　　农产品方面
，4月大豆进口量同比大涨近40%至848万吨，美国货物与来自巴西的季节性供应共同推动了这一增长 。

　　铝出口量创17个月新高

　　波斯湾亦是铝的重要供应来源之一 ，但凭借全球最大铝生产国的地位，中国在一定程度上弥补了这一进口缺口
，并将富余产能转化为出口增量
。

　　铝出口量同比增长约15%至59.8万吨，创17个月新高。

　　钢铁出口则表现疲软 ，同比下降约9%至950万吨 。分析人士指出
，中东近年来已成为中国钢厂的重要买家，该地区局势动荡直接抑制了相关需求
。

　　海关总署公布的数据显示：

4月成品油出口311.9万吨；1-4月累计出口1 ，586.6万吨
，同比下降9%。

4月未锻轧铝及铝材出口59.8万吨；1-4月累计出口205.3万吨，同比上升8.9% 。

4月钢材出口949.8万吨；1-4月累计出口3 ，421.4万吨
，同比下降9.7%。

4月稀土出口5，308.6吨；1-4月累计出口19 ，887.6吨
，同比上升4.9%
。

4月肥料出口323.6万吨；1-4月累计出口1，139万吨 ，同比上升17.5%。

　　今天公布的最新数据还显示，中国4月对美出口同比转正至11.3%
，荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家Lynn Song表示，

对美贸易今年可能持续改善 ，半导体与汽车出口将成为今年中国外部需求的主要支柱
，对欧洲、东南亚 、拉丁美洲和非洲的出口增长也将持续贡献力量 。

　　4月大宗商品进口价量背离贯穿多个品类

　　从海关总署公布的数据来看，价量背离的趋势继续贯穿多个品类 ，凸显此轮进口飙升的价格驱动属性
。

原油进口量跌近20%
，进口金额竟涨9%；

未锻轧铜及铜材进口量仅增3%，进口金额大增33%；

铜矿砂及其精矿进口量跌了20% ，进口金额却大涨12%

集成电路进口价值增长约49%
，进口量则仅增11%。

　　按照数量计算，中国4月大豆
、集成电路和未锻轧铜及铜材进口量同比分别增长39.42%、11.26%和3.2% 。

　　成品油 、原油和铜矿砂及其精矿的进口量同比分别下跌49.27%、19.95%和19.56%
。

　　按照金额计算 ，中国4月集成电路
、大豆和未锻轧铜及铜材的进口金额同比分别增长48.81%
，44.13%和33.14%。

　　成品油、天然气和煤及褐煤的进口金额同比分别下跌29.06% 、17.81%和9.55% 。

　　海关总署公布的数据显示：

中国4月原油进口3，847.1万吨；1-4月累计原油进口18 ，529.2万吨，同比上升1.3%
。

4月成品油进口180.9万吨；1-4月累计进口1
，447.7万吨，同比上升12.5%。

4月煤及褐煤进口3 ，308.3万吨；1-4月累计进口14
，936.0万吨，同比下降2.1% 。

4月天然气进口841.8万吨；1-4月累计进口3 ，653.5万吨
，同比下降6.2%
。

4月大豆进口847.8万吨；1-4月累计大豆进口2，515万吨 ，同比上升8.5%

4月铁矿砂及其精矿进口10
，385.4万吨；1-4月累计进口41，858.7万吨 ，同比上升8%。

4月未锻轧铜及铜材进口45.2万吨；1-4月累计进口156.7万吨
，同比下降9.8% 。

4月铜矿砂及其精矿进口235.2万吨；1-4月累计进口991.5万吨，同比下降0.8%。