阿克曼一季度趁市场抛售建仓微软，押注人工智能与云计算增长

　　核心要点

　　比尔・阿克曼旗下对冲基金潘兴广场已建仓买入微软股票
。阿克曼称 ，这家科技巨头近期股价回调
，创造了难得良机，可以极具吸引力的估值 ，买入全球顶尖科技龙头企业。

　　阿克曼在周五发布的长篇文章中披露了这笔投资，届时公司也将提交季度 13F 持仓报告 。他表示 ，微软公布第二财季财报后股价走低
，潘兴广场自 2 月起开始逐步吸筹
。

　　“我们建仓时 ，微软远期市盈率为 21 倍
，与市场整体估值基本持平，且远低于其过去数年的平均交易估值。
” 阿克曼写道 。他并未透露具体持仓规模 ，但将其定义为核心重仓资产
。

　　微软股价较 2025 年 7 月创下的历史高点已下跌超 26%。本轮抛售主要源于市场担忧：人工智能会侵蚀传统软件业务，且微软巨额 AI 投入难以产出预期回报 。

　　这位对冲基金管理人认为
，投资者过分看空微软的 AI 行业竞争力，也过度质疑 Azure 云业务的增长韧性
。他指出 ，微软 M365 办公生产力套件已深度渗透企业市场
，依托自身安全、合规与身份认证底层架构，行业壁垒极高 、难以被复刻替代。

　　“微软由首席执行官萨提亚・纳德拉亲自牵头 ，重点加大研发投入
、布局嵌入 M365 的智能助手 Copilot
，我们对此十分看好 。” 阿克曼表示，“长期来看 ，这些投入将加快产品迭代速度
，并进一步提升客户渗透率
。 ”

　　阿克曼将此次投资类比潘兴广场过往布局谷歌、亚马逊 、元宇宙的操作：均是在市场对 AI 竞争格局与资本开支普遍悲观的阶段逆势布局。

　　就在上月，阿克曼旗下封闭式基金 Pershing Square USA Ltd．（股票代码：PSUS）
、资产管理公司 Pershing Square Inc．（股票代码：PS）先后完成 IPO 上市 。双重上市架构 ，让投资者既可投资基金底层资产组合
，也可布局资产管理主业。PSUS 最新交易价 41.68 美元，低于 50 美元的发行价
。